Ermittlung des bilanzanalytischen Eigenkapitals für 02:
Posten in Tsd. €
Eigenkapital lt. § 266 III A. HGB 2.600
abzgl. Ausschüttung (Bilanzgewinn) 620
abzgl. Firmenwert 80
abzgl. Disagio 100
abzgl. eigener Anteile 90
zzgl. 70 % Sonderposten mit
Rücklageanteil (1030 x 0,7) 721
= bilanzanalytisches Eigenkapital 2.431
Somit:
Eigenkapitalrendite = (Jahresüberschuss vor Steuern v.E.u.E.) / durchschnittliches Eigenkapital
= (820 + 35) / 2.431
= 35,17 %.
b) Wir ermitteln das bilanzanalytische Gesamtkapital für 02 wie folgt:
Posten in Tsd. €
Bilanzsumme 9.335
abzgl. Firmenwert 80
abzgl. Disagio 100
abzgl. eigener Anteile 90
abzgl. erhaltene Anzahlungen (Saldierung mit Vorräten) 150
= bilanzanalytisches Gesamtkapital 8.915
Somit ergibt sich die
Gesamtkapitalrendite = (JÜ vor St.v.E.u.E. + Zinsaufwand) / durchschnittl. Gesamtkapital
= (820 + 35 + 295) / 8.915
= 12,899 %.
Der Zinssatz für Fremdkapital liegt unterhalt der ermittelten Gesamtkapitalrendite der AG, insofern scheint die gegenwärtige Verschuldung vertretbar (nach dem positiven Leverage-Effekt).
