Berechnung des Kapitalwerts mit Zerobondabzinsfaktoren

Wir stellen uns nun folgende Frage:
Wie viel ist 1 € der Periode t = n heute, also in t = 0, wert, wenn man die Zinsstruktur von heute zu Grunde legt?

Die Antwort führt auf den Begriff der Zerobondabzinsfaktoren. Es gibt zwei unterschiedliche Methoden, diese auszurechnen:

• über die retrograde Methode,
• direkt über formelmäßige Berechnung.

Berechnung der Zerobondabzinsfaktoren

So erhält man schneller seine Ergebnisse:

Die Formel bietet also eine schöne Kontrollmöglichkeit, seine Ergebnisse der retrograden Methode zu kontrollieren.

Stellt sich die Frage, wozu nun die Zerobondabzinsfaktoren dienen? Die Antwort darauf scheint auch relative offensichtlich, denn der Kapitalwert einer Investition lässt sich so viel leichter und schneller mit deren Hilfe bestimmen.

Dies zeigt die folgende Tabelle:

Berechnung des Barwerts mittels Zerobondfaktoren

Tab. 43: Barwert mit Hilfe von Zerobondabzinsfaktoren ermittelt

Wenn bspw. 1€ in t=2 heute 0,8257€ wert sind, dann haben 350 € in t = 2 heute einen Wert von 288,99€.

Wie man sieht, ist das Ergebnis das gleiche, wie zuvor bei der retrograden Methode. Es können auch minimale Unterschiede im Bereich von Cent auftreten, welche dann auf Rundungsfehler zurückzuführen sind.